DÖVİZ KURLARINDA 12 YILLIK DEĞİŞİM,MUHTEMEL DENGE ,PİVOT
SEVİYELERİ
1-TCMB GÖSTERGE DÖVİZ KURLARI:
31.12.2002 31.12.2014
1 USD
1.6477 2.3311
1 EURO
1.7189 2.8323
ABD Dolar Artış:% 41.48
EURO Artış: %
64.77
Kur Paketinde artış:% 53.37
2-Aralık 2012 sonundan ,Aralık 2014 sonuna enflasyon
oranında artış:% 181.50
3-12 yıllık dönemde enflasyon %181.50 oranında artar iken,(0.5usd+0.5euro)kur
paketi yalnız %53.37 artmış.Ama aynı dönemde ABD ve avrupada da enflasyon olduğunu
dikkate almak gerekir.
Aynı dönem içinde:
ABD de:%30.54 enflasyon olmuş
Euro bölgesinin başat ülkesi Almanyada ise %20.72 oranında enflasyon olmuş
Kur paketini oluturan paraların ülkelerinde ise
kümülatif:%25.63 enflasyon olmuş
4-Cari açığın sıfıra yakın olduğu 2002 yılındaki denge
kurlarından bugüne ‘’TCMB’nın referans aldığı ‘’hard currency’’ paraları ile
aramızdaki enflasyon farkı kadar yani 281.50/125.63=%124.07 oranında kur artışı
ile cari açıktaki denge korunur ve sürdürülebilir büyüme sağlanabilecekken kur paketinin
artışı %53.37 ile sınırlı kalmıştır.Bu durumda makroekonomide denge kurunu
sağlayacak denge kuru için bugünkü merkez bankası gösterge kurlarına göre %46.1’lık
bir artış gerekir , bu da bugünkü euro/dolar paritesine (1.2150) göre:
1 USD: 3.4056
1 EURO:4.1379
Denk gelmektedir.
5-Şüphesiz cari açığı sıfırlayacak bir döviz kuru politikası
siyasi tercihtir.Milli gelirin %2-3 oranında bir cari açıkla da sürdürülebilir
bir büyüme sağlamak mümkündür.Yukarıda yapılan egzersiz makroekonomik dengeler,
iç siyasi konjonktör veya yurt dışı piyasa koşulları nedeniyle sürdürülemez
hale gelmesi durumunda,dengelerin yeniden kurulacağı,varlık değerlerinin
yeniden fiyatlanacağı denge kurlarıdır.Denge kuru oluşana kadar pivot
değerlerin daha sonra geri dönmek
üzere,ilk anda bu değerlerin %10-15 üzerine çıkması da beklenebilir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder